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关键数据分析：营收与净利润（海外）

海外公司22Q1营收増长平稳,高通实现营收业绩双高增。在统计的5家海外射频龙头中,营收方面22Q1各公司增长平稳,其中高通Q1实现营收757.9亿元,同比増长41%,其射频业务实现营收78.8亿元,同比増长28%;博通Q1实现营收523.2亿元,同比増长16%;村田Q1实现营收227.4亿元,同比増长6%,其通信板块业务实现营收92.5亿元。净利润方面,高通Q1实现净利199.2亿元,同比增长65%;博通Q1实现净利167.8亿元,同比増长79%。

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关键数据分析：毛利率与净利率

整体毛利率增长平稳,翱捷科技盈利能力大幅改善。统计的3家A股射频芯片板块公司22Q1整体毛利率为40%,同比增长7pct,其中翱捷科技增长尤为明显,其22Q1毛利率为38%,同比增长22pct板块22Q1整体净利率为11%,同比增长12pct,增幅显著,其中翱捷科技归功于硏发投入的下降与毛利率的提升,净利率由21Q1的43%提升至22Q1的-6%,同比增长37pct。

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关键数据分析：研发费用

研发费用整体稳定,翱捷科技持续高投入。无线通信芯片设计行业具有技术门槛高、高端人才密集、研发周期长、资金投入大的特点，因此各公司均保持着较高的研发投入。统计的8家海内外射频厂商21年平均研发费用占比为17%，其中翱捷科技以高达48%的比重投入10.3亿,虽较20年同期有所下降，但仍保持了大额研发投入。

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关键数据分析：人均指标

人均创收和人均创利有所下降。统计的3家A股射频芯片板块公司员工总数由2020年的1428人增加至2021年的2012人，22Q1人均创收和人均创利均值分别为173.3万元和257万元,同比下降1005万元和27.0万元，有明显下滑。统计的3家公司中,仅有翱捷科技实现了在人均创收与人均创利上的双增,而卓胜微由于员工人数的急剧上升导致两者均有大幅下降。

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关键数据分析：存货周转

存货周转天数与应收账款周转天数有所上升。A股射频板块统计的3家公司22Q1平均存货周转天数为205天，相较于21全年增长35%；平均应收账款周转天数为34天，相较于21全年增长7%。22Q1由于受到疫情反复所导致的物流紧张等问题的影响，各公司存货周转效率均受到不同程度的影响。

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行业情况分析：移动终端

根据 Yole Development的统计与预测，2019年移动终端射频前端市场为124亿美元，到2026年有望达到217亿美元，2019-2026年年均复合增长率将达到8.3%，其中发射端模组市场规模预计94.82亿美元，接收端模组预计33.39亿美元，分立滤波器预计30.03亿美元，分立传导开关预计9.06亿美元，天线开关预计10.59亿美元，分立低噪声放大器预计499亿美元。

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行业情况分析：智能手机

通信行业正在经历从4G到5G的产业升级,随着5G手机带来的技术创新和全新用户体验，品牌智能手机厂商大力推出5G新机型,此举将重振消费者参与度，赋能手机行业新的增长点,在未来全球智能手机市场复苏中发挥至关重要的作用。根据 Yole Development的预测，2021-2026年5G智能手机的年均复合增长率为14%，5G智能手机将在2023年突破50%以上的市场份额门槛，到2026年达到64%占比。

据信通部统计，2022年1-2月,国内市场手机总体出货量累计4788.6万部，同比下降22.6%，其中,5G手机出货量3769.8万部,同比下降11%，占同期手机出货量的78.7%。2022年1-2月累计上市新机型59款，其中5G手机30款，占同期上新数量的50.8%。为支持在4G频段上新增的5G频段，5G手机的各类射频前端芯片数量远超4G手机，PA模组的价值量也将进一步提高，5G智能手机出货量的增长将有力驱动射频前端市场的发展。

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行业情况分析：无线连接

根据 Yole Development的统计与预测，2021年无线连接射频前端市场为27亿美元，到2026年有望达到43亿美元，2021-2026年年均复合增长率将达到10%，其中射频功率放大器及其相关模组市场的规模预计14亿美元，射频低噪声放大器及其相关模组预计5亿美元，分立射频滤波器预计21亿美元分立射频传导开关预计3亿美元。

（本文由爱普搜汽车综合自ittbank、方正证券等）